Fed dự kiến giữ nguyên lãi suất: Thận trọng trước chính sách thuế quan

Động thái này diễn ra trong bối cảnh chính sách thuế quan đang thay đổi nhanh chóng và các ưu tiên tài chính từ chính quyền Tổng thống Donald Trump khiến triển vọng kinh tế của xứ Cờ hoa không chắc chắn.

Từ Washington đến London, các nhà hoạch định chính sách - đại diện cho khoảng 40% nền kinh tế toàn cầu đang rơi vào thế “án binh bất động” khi đánh giá rủi ro đối với tăng trưởng và lạm phát từ các biện pháp thuế quan cũng như dòng thương mại gián đoạn.

Căng thẳng leo thang tại Trung Đông càng khiến họ lúng túng hơn. Tổ chức Hợp tác và phát triển kinh tế (OECD) đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu; đồng thời cảnh báo, chủ nghĩa bảo hộ thương mại đang góp phần gia tăng áp lực lạm phát.

Tâm điểm chú ý của giới đầu tư sẽ là quyết định lãi suất tại cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 18-6 với kỳ vọng giữ nguyên lãi suất chủ chốt, dù điều này có thể bị chỉ trích từ Tổng thống Donald Trump, người đã nhiều lần yêu cầu Fed cắt giảm lãi suất chuẩn xuống một điểm phần trăm.

Các quan chức Fed đã phát tín hiệu không hạ lãi suất từ mức hiện tại vì lo ngại chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump sẽ khiến tình trạng lạm phát cao quay trở lại sau khi đã tiến gần đến phạm vi mục tiêu 2%.

Theo dữ liệu kinh tế gần đây, thị trường việc làm vẫn ổn định và lạm phát vẫn ở mức thấp, tạo thêm lý do để Fed chờ đợi thời cơ.

Nhà kinh tế trưởng của JPMorgan Chase tại Mỹ Michael Feroli nhận định: "Không có quan chức nào của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) ủng hộ việc thay đổi chính sách, do đó khả năng cao Fed sẽ quyết định giữ nguyên lãi suất".

Các thành viên của FOMC muốn biết nền kinh tế sẽ phản ứng ra sao với thuế quan của ông chủ Nhà Trắng trước khi đưa ra bất kỳ động thái chính sách nào.

Thuế quan gây ra mối đe dọa đối với nhiệm vụ kép của Fed là giữ lạm phát ở mức thấp và thị trường việc làm ở mức cao, bởi lẽ thuế nhập khẩu không chỉ đẩy giá lên cao mà còn có thể gây tổn hại đến nền kinh tế, có khả năng đẩy tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.

Nếu lạm phát chứng minh là mối đe dọa lớn hơn, Fed có thể giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hoặc có thể cắt giảm lãi suất nếu thị trường việc làm có dấu hiệu sụp đổ.

Khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong mùa hè này đang trở nên mong manh, khi ngày càng nhiều quan chức chưa vội hành động. Tuy nhiên, Tổng thống Donald Trump lập luận, việc duy trì lãi suất liên bang quá cao sẽ khiến các doanh nghiệp và người tiêu dùng khó vay hơn, gây thêm căng thẳng cho nền kinh tế Mỹ.

Lãi suất liên bang là công cụ chính của Fed để thực hiện chính sách tiền tệ và điều tiết nền kinh tế. Fed đã cắt giảm lãi suất xuống gần bằng 0 để hỗ trợ nền kinh tế số một thế giới trong thời kỳ đại dịch và tăng lên mức cao nhất trong hai thập kỷ từ năm 2022 trong cuộc chiến chống lạm phát.

Hồi đầu tháng 6 này, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết, việc cắt giảm lãi suất vẫn có thể diễn ra vào cuối năm nay, nếu thuế quan ổn định ở mức thấp trong các phạm vi có khả năng xảy ra, lạm phát cơ bản tiếp tục tiến gần đến mục tiêu 2% và thị trường việc làm vẫn vững vàng.

Dữ liệu hôm 11-6 cho thấy, giá tiêu dùng tại Mỹ tăng ít hơn dự kiến vào tháng 5, khiến các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng 9.

Những động thái áp thuế liên tục và thay đổi nhanh chóng từ chính quyền Tổng thống Donald Trump khiến các nhà hoạch định chính sách phải thận trọng, chờ đợi thêm dữ liệu để đánh giá đầy đủ tác động của các rào cản thương mại mới trước khi tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Mọi con mắt sẽ đổ dồn vào bản tóm tắt Dự báo kinh tế được Chủ tịch Fed Jerome Powell công bố trong cuộc họp tuần này để biết hướng đi tiếp theo. Những đánh giá từ ông Jerome Powell là chìa khóa để giải quyết các vấn đề như rủi ro lạm phát và bất ổn toàn cầu.

Theo dự báo, từ nay đến tháng 6-2026, Fed sẽ giảm lãi suất chuẩn tổng cộng 100 điểm cơ bản, xuống phạm vi 3,25-3,5%.

(Theo CNBC, Investopedia)